暴跌！爆倉(cāng)！4月鋼價(jià)漲不了

4月18日，鐵礦石期貨主力合約1709尾盤(pán)遭遇拋售，一度跌近7%，收盤(pán)跌幅6.49%，報(bào)價(jià)468元/噸，已從年內(nèi)2月的高點(diǎn)持續(xù)下挫32%。一般而言，從高位回落20%即被認(rèn)為進(jìn)入技術(shù)性熊市。截至收盤(pán)，螺紋鋼跌3.7%，創(chuàng)三個(gè)月新低；焦煤跌約3%，焦炭跌逾2%；熱卷跌超3%。

影響1：現(xiàn)貨與期貨下跌的同時(shí)，鋼貿(mào)行業(yè)也受到了明顯的沖擊。唐山一位鋼鐵公司期貨處負(fù)責(zé)人表示：“鋼鐵貿(mào)易也受到了很大的影響，有些鋼貿(mào)托盤(pán)公司甚至出現(xiàn)了爆倉(cāng)，有家國(guó)企剛補(bǔ)完保證金，這兩天又爆了。”

觀(guān)點(diǎn)1：鐵礦石期貨暴跌的因素主要還是來(lái)自于高企的港口庫(kù)存。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，鋼廠(chǎng)方面從3月中旬開(kāi)始了“拋儲(chǔ)”行動(dòng)；具體體現(xiàn)在它們?cè)诟劭诙汛娴膸?kù)存持續(xù)上漲，而廠(chǎng)內(nèi)堆存的庫(kù)存在大幅下降。另一方面，從三月份冷淡的現(xiàn)貨市場(chǎng)成交來(lái)看，貿(mào)易商庫(kù)存規(guī)模變動(dòng)不大。

觀(guān)點(diǎn)2：鋼廠(chǎng)方面尋求在港口轉(zhuǎn)賣(mài)其鐵礦石庫(kù)存，使得當(dāng)前市場(chǎng)上的有效貿(mào)易資源規(guī)模可能會(huì)超出人們的想象。以61%的貿(mào)易礦資源計(jì)算，當(dāng)前市場(chǎng)上的貿(mào)易礦大約有8000萬(wàn)噸；而在鋼廠(chǎng)加入到“賣(mài)方”陣營(yíng)之后，市面上的實(shí)際可貿(mào)易礦資源甚至可能會(huì)超過(guò)1億噸。

觀(guān)點(diǎn)3：由于前期采購(gòu)粉礦成本過(guò)高，為降低原料成本提高利潤(rùn)，鋼廠(chǎng)近期對(duì)低價(jià)資源采購(gòu)量增加，不過(guò)下游成材出貨未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，因此黑色系陷入恐慌拋售階段。

觀(guān)點(diǎn)4：少數(shù)小型貿(mào)易商資金成本壓力加大，有低價(jià)拋售自身現(xiàn)貨資源的操作，拖累現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌。

觀(guān)點(diǎn)5：鋼材供應(yīng)充足后，下游需求未能有起色，鋼廠(chǎng)庫(kù)存積累且利潤(rùn)壓縮，鋼廠(chǎng)對(duì)于預(yù)期看空明顯。鋼廠(chǎng)對(duì)于預(yù)期看空后，將會(huì)率先壓縮原料的庫(kù)存，直接鐵礦石現(xiàn)貨采購(gòu)不積極。外加目前1.3億噸的庫(kù)存量，處于歷史以來(lái)峰值，對(duì)應(yīng)著高爐開(kāi)工率相對(duì)偏低，預(yù)期需求悲觀(guān)。

觀(guān)點(diǎn)6：如果說(shuō)鐵礦石在某種程度上能夠體現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)的熱度，那么近期礦價(jià)的大幅回落則似乎表明，中國(guó)的終端需求存在著某些問(wèn)題。

觀(guān)點(diǎn)7：受期螺、鐵礦石等黑色系連續(xù)下跌，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，然而4月份整體需求尚未跟進(jìn)，庫(kù)存消化進(jìn)程緩慢；同時(shí)本周沙鋼等風(fēng)向標(biāo)鋼廠(chǎng)繼續(xù)下調(diào)，加重市場(chǎng)低迷情緒和市場(chǎng)拋貨心態(tài)。同時(shí)板弱長(zhǎng)強(qiáng)，鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)、軋線(xiàn)調(diào)坯等方式將持續(xù)增加建筑鋼材供應(yīng)量。因此短期市場(chǎng)基本面依然偏弱，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行。出庫(kù)方面，總量或繼續(xù)減少。

觀(guān)點(diǎn)8：由于期貨主要功能為套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，期貨長(zhǎng)期大幅貼水于現(xiàn)貨，因此本輪市場(chǎng)大跌可以認(rèn)為是“期現(xiàn)共振”第一波下跌。而后期可能會(huì)由于價(jià)格回落導(dǎo)致部分鋼廠(chǎng)再度減產(chǎn)停產(chǎn)，從而倒逼原料下跌，故可能出現(xiàn)“原料成材共振”第二波下跌。

觀(guān)點(diǎn)9：期貨市場(chǎng)加速下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同步下挫。終端需求繼續(xù)偏弱，市場(chǎng)庫(kù)存處于高位，心態(tài)面較為悲觀(guān)，商家繼續(xù)積極出貨為主。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)價(jià)格仍將震蕩下行。

觀(guān)點(diǎn)10：上游鐵礦石等原料繼續(xù)走弱，成本進(jìn)一步失去支撐，做空勢(shì)頭依舊明顯。后市來(lái)看，鋼廠(chǎng)與貿(mào)易商、流通與下游等博弈心態(tài)延續(xù)，預(yù)計(jì)鋼市價(jià)格將繼續(xù)下跌為主。

4月18日，25個(gè)主要城市中23個(gè)城市價(jià)格下跌，僅僅兩個(gè)城市穩(wěn)定，全國(guó)HRB400，20mm螺紋均價(jià)為3447元/噸，與昨日價(jià)格相比下跌53元/噸，杭州、石家莊、西安和烏魯木齊等城市日跌幅都在100元/噸，再次暴跌。

4月18日，據(jù)央視調(diào)查，從去年到現(xiàn)在，陜西榆林的煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷過(guò)3次比較大的漲幅，特別是今年年初，平均漲幅更是超過(guò)了100元/每噸。作為基礎(chǔ)能源，煤炭?jī)r(jià)格的上漲，勢(shì)必對(duì)下游行業(yè)的利潤(rùn)空間造成擠壓。由于遭遇不同程度的虧損，一些下游企業(yè)不得不進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，限產(chǎn)或者停產(chǎn)。

4月18日，據(jù)中國(guó)冶金報(bào)，1月~2月份河北民營(yíng)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)59.97億元，同比增長(zhǎng)473.02%；累計(jì)產(chǎn)鋼2220.62萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.58%；生鐵2171.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.24%；鋼材3009.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.97%。其中滄州中鐵以盈利6.91億元名列民營(yíng)鋼企盈利榜首。

4月18日，從河北省環(huán)保廳了解到，河北省環(huán)保廳日前從各市環(huán)保部門(mén)抽調(diào)83名業(yè)務(wù)骨干組成督查組，啟動(dòng)全省大氣污染防治強(qiáng)化督查，督查將持續(xù)至2018年3月31日。

4月18日，據(jù)界面新聞，機(jī)構(gòu)調(diào)查稱(chēng)，生產(chǎn)“地條鋼”的200多家中頻爐企業(yè)，有39%正在拆除其生產(chǎn)“地條鋼”的設(shè)備。涉及或存在“中改電”情況的企業(yè)在山東、江蘇、河北三省份，約有10家左右，日產(chǎn)量為28300噸，年產(chǎn)量約1033萬(wàn)噸左右，目前并未有企業(yè)改為電爐后正常生產(chǎn)。